+7 (499) 653-60-72 Доб. 817Москва и область +7 (800) 500-27-29 Доб. 419Федеральный номер

Мажоритарный акционер и миноритарный

ЗАДАТЬ ВОПРОС

Мажоритарный акционер и миноритарный

Точная величина необходимого пакета зависит от конкретного случая и распределения долей акций у других акционеров, нижней планкой обычно считается процент, позволяющий осуществлять хоть какие-то активные права, например, гарантированно избирать своих кандидатов в состав совета директоров общества. Мажоритарный акционер, мажоритарий. Рекомендации Анатолий Гавриленко: проблема фондового рынка России. Комментарии См. Миркин, В. Англо-русский толковый словарь по финансовым рынкам M AJO RITY большинство shareholder акционер большинства, мажоритарный акционер акционер, входящий в группу владельцев акций, кот.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно!

Содержание:

Любая компания, акции которой находятся в свободном обращении на рынке, как правило, имеет множество совладельцев-акционеров.

Мажоритарный акционер, миноритарный акционер: баланс достигнут?

А контролирующий акционер в том или ином виде прямой контроль, вхождение в состав холдинга, государственное участие в капитале и т. Здесь следует определить некоторые понятия. Акционера, единолично обладающего контрольным пакетом абсолютным большинством , мы будем называть Собственником. В таком случае в компании по определению может быть только один Собственник.

Если компания контролируется небольшой группой партнеров, мы будем называть их Совладельцами. Такую компанию мы будем называть партнерской. Если один из совладельцев обладает относительным большинством, то есть имеет больший по сравнению c другими совладельцами пакет, но не владеет единоличным контролем, его мы будем называть Мажоритарием.

В таком бизнесе он является лидером, признанным другими совладельцами, но для контроля ему все же придется вступать в альянс с кем-то из них. Это частный случай партнерской компании. Отметим, что высокий уровень концентрации капитала характерен не только для нашей страны. Подобное положение дел мы наблюдаем в Азии, да и во многих европейских странах. То есть, такая модель не уникальна, а опыт, скажем, крупных корейских компаний свидетельствует о ее достаточной эффективности. Так как же оценивать наличие в компании контролирующего акционера?

Способствует ли такая ситуация или препятствует росту эффективности функционирования и развитию бизнеса? Следует ли иным акционерам компании беспокоиться? Как сказывается влияние высокого уровня концентрации собственности на инвестиционной привлекательности российских компаний? Постараемся ответить на эти вопросы. Преимущества присутствия в компании контролирующего акционера Сформулируем потенциальные преимущества, связанные с наличием в компании контролирующего акционера 1.

Это преимущество для компании, поскольку возрастают шансы концентрации ресурсов на направлениях, объявленных Собственником в качестве приоритетных.

Есть преимущество и для Собственника. Он не вынужден вступать в альянсы с другими совладельцами для принятия большинства стратегических решений.

Если рассматривать Собственника как экономически рационального субъекта, то следует предположить, что он стремится к повышению в первую очередь своего состояния. В общем случае это не то же самое, что рост капитализации или рыночной стоимости компании.

Но поскольку Собственник сохраняет за собой контроль, то есть его доля в капитале не сильно меняется, то рост своего состояния он может обеспечить в основном за счет роста капитализации своей компании. Причем, что очень важно, в долгосрочной перспективе, то есть в рамках поколений, в пределе — в бесконечно долгосрочной перспективе.

Эту долгосрочность требует от него институт собственности, поскольку собственность, как известно, священна и вечна. Именно масштабами временной рамки интерес Собственника отличается от интересов миноритариев и топ-менеджмента. Миноритарии могут легко избавиться от своих пакетов, поэтому их поведение часто спекулятивно, они заинтересованы в краткосрочных квартал, год-два , но высоких темпах роста.

Менеджмент тоже может быть мотивирован на рост капитализации, но и у него временные рамки соизмеримы с длительностью его контракта и уж точно не превышают сроков карьеры 2. Отсюда — высокая активность мажоритария при реализации своих прав акционера. В том числе такая активность распространяется на вопросы формирования и организации работы совета директоров, внедрение таких элементов системы корпоративного управления, как институт корпоративного секретаря, система внутреннего контроля и управления рисками, личное участие в работе совета директоров, постановка задач перед службой внутреннего аудита.

Нередко Собственник или Мажоритарный акционер является генеральным директором компании. Для этой ситуации характерно смешение ролей владельца и менеджера. Причем более важной является роль владельца, а большая часть времени уходит на исполнение роли менеджера. Для компаний, находящихся в стадии становления, эта ситуация не только обычная, но и нормальная. Пока компания не накачала заметный собственный капитал, даже текущие операционные сделки могут быть чреваты для нее фатальными рисками.

Поэтому для управления такими рисками Собственник берет на себя менеджерские функции. С ростом капитала фатальные риски перемещаются в зону стратегических решений, стратегических инвестиций, поэтому становится естественным переход Собственника от оперативного управления к контролю за менеджментом и сосредоточение на стратегических вопросах.

Но даже в случае разделения функций владения и управления, как правило, наблюдается более тесное взаимодействие контролирующего акционера с менеджментом компании, непосредственное участие такого лица в выработке бизнесрешений, что несколько снижает риски совершения необоснованных действий. При этом, будучи заинтересованным лицом и обладая достаточно разнообразными связями, мажоритарий может внести существенный вклад в развитие бизнеса.

Его роль может быть сопоставима с ролью единоличного исполнительного органа и даже оказаться более значительной. Показательный пример здесь — участие материнской компании холдинга в выработке стратегии развития и подготовке бюджета дочерней компании. При этом Собственник может в своих действиях и оценках оказаться более осторожным, более консервативным, чем менеджмент, и даже миноритарные акционеры, поскольку цена ошибки для него существенно выше. Для мажоритарного акционера характерна бурная реакция на угрозу потери активов, в том числе — при появлении признаков рейдерской атаки.

В этой ситуации такой акционер может стать очень эффективным организатором обороны компании. Прошедший кризис года показал немало примеров подобных действий мажоритария. Информация о том, кто является контролирующим акционером компании, по сути — Собственником бизнеса, становится все более общедоступной. Эта информация привлекает внимание общественности, прессы к личности собственника, формируя его имидж. Дальше включается обычная составляющая человеческой психологии: стремление к публичному успеху, признанию, уважению.

Это обстоятельство также подталкивает контролирующего акционера к активизации усилий по развитию бизнеса. Вывод ценных бумаг компании на фондовый рынок позволит мажоритарному акционеру не только получить дополнительные средства для развития бизнеса без потери управляемости компании со стороны ее основного владельца, но и одновременно оценить рыночную стоимость своего пакета и повысить его ликвидность.

Кроме того, быть владельцем контрольного пакета акций публичной компании — престижно. Все эти преимущества не безусловны, а лишь потенциально заложены в факте наличия в компании мажоритарного акционера. Для их полной реализации на благо компании и всех ее стейкхолдеров необходимо осуществить определенные усилия. В частности — построить эффективную систему корпоративного управления. Стандартных рекомендаций по построению такой системы не существует. Все зависит от самого собственника, степени его вовлеченности в процесс управления компанией, от долгосрочной стратегии ее развития.

Риски иных акционеров и стейкхолдеров Как известно, каждая медаль имеет две стороны. И присутствие в компании контролирующего акционера порождает не только потенциальные преимущества, но и потенциальные риски для иных акционеров и общества в целом.

Рассмотрим эти риски подробнее. Часто из лучших побуждений, стремясь достигнуть более значительного результата, Собственник инициирует реализацию недостаточно обоснованных бизнес-проектов. Обладая контрольным пакетом акций, мажоритарный акционер, как правило, способен настоять на своем решении. Последствия могут оказаться весьма негативными.

Вообще, чрезмерная близость Собственника к менеджменту, его вовлеченность в оперативное управление бизнесом может сыграть не только положительную, но и отрицательную роль. Единоличный исполнительный орган, человек, практически назначенный мажоритарием, будет очень внимательно прислушиваться к мнению последнего и не всегда окажется способным противостоять неоптимальным или непроработанным решениям.

Менеджмент такой компании нередко ощущает себя исполнителем стратегии, но не сотворцом ее, не принимает на себя ответственность за стратегию. Особенно данные риски усиливаются в ситуации, когда контролирующий акционер одновременно является руководителем компании. Такой акционер, чувствуя себя полным и неограниченным владельцем компании, нередко проникается мыслью о своей исключительности и непогрешимости, что может привести к фатальным для бизнеса последствиям. Практика показывает: у него всегда будут виноваты заместители, сотрудники, контрагенты, но не он сам, поскольку себе любимому он все простит, поскольку обоснует, что за свои ошибочные решения как гендиректора он сам несет потери в прибыли как акционер.

Не откроем Америки утверждением о том, что человек часто ведет себя как существо эгоистическое, ставящее свои личные интересы выше интересов окружающих. Подобная картина возникает и в корпоративных отношениях. Так, нередко наблюдается ситуация, когда мажоритарный акционер игнорирует интересы миноритариев, отказываясь выплачивать дивиденды.

При этом для миноритарных акционеров компании, рынок акций которой отсутствует, дивиденды — единственный источник извлечения материального эффекта от участия в компании. Собственник, который всегда может продать свой пакет акций, поскольку, по сути, продает бизнес, предпочитает не делиться прибылью с миноритариями, а всю ее направлять на развитие бизнеса.

Часто на подобные нарушения его толкают собственные экономические интересы. Классические примеры здесь — увеличение уставного капитала компании посредством закрытой подписки в пользу мажоритарного акционера с размещением добавочных акций по номинальной стоимости происходит размывание долей миноритарных акционеров ; отказ акционеру в реализации его права требовать от общества выкупа акций в случаях, установленных законодательством; нарушение норм закона, связанных с направлением акционерам обязательного предложения о приобретении у них всех оставшихся выпусков ценных бумаг при приобретении крупного пакета акций открытого акционерного общества; продажа а то и передача иной подконтрольной компании имущества, без которого общество не сможет в дальнейшем эффективно осуществлять свою деятельность, и так далее.

Еще один пример — использование трансфертного ценообразования в холдинге с установлением центра прибыли за пределами конкретной компании, в состав владельцев которой входят также миноритарные акционеры. Отметим, что использование подобных схем может диктоваться экономическими интересами холдинга в целом. Отсутствие в России законодательства о холдингах является одной из причин такого поведения. Но это правило характерно, скорее, для публичных компаний.

Для многих владельцев контрольных пакетов акций характерно стремление к усилению своего контроля над компанией. Причины подобной политики могут быть различными. В том числе — и история рейдерских захватов, гринмейла, осуществлению которых присутствие в компании миноритарных акционеров только способствует. Усиление контроля над компанией может быть реализовано различными средствами. Несмотря на возможность злоупотреблений при определении цены выкупа акций, данный механизм позволяет при вытеснении миноритариев выплатить им эквивалент рыночной стоимости акций в деньгах.

Иной способ — использование возможностей мажоритарного акционера для устранения миноритариев от участия в управлении. Формирование совета директоров из лиц, находящихся в родственных отношениях или иным образом тесно связанных с контролирующим акционером; назначение по этому же принципу генерального директора общества с последующим отказом от выплаты дивидендов, от следования рекомендациям лучшей практики корпоративного управления; воспрепятствование как незаконное, так и с использованием недостатков действующего корпоративного законодательства России миноритарным акционерам в реализации своих прав — вот далеко не полный перечень наиболее неприемлемых механизмов установления такого контроля.

К сожалению, российская судебная система часто оказывается неспособной защитить от подобных действий миноритарных акционеров и иных стейкхолдеров. Принимая решение о приобретении акций компании, инвестор оценивает и принимает риски, связанные с наличием в этой компании конкретного контролирующего акционера. Но мажоритарный акционер вправе в любое время продать принадлежащий ему пакет акций, и это право не может быть ограничено уставом общества.

Миноритарным акционерам отнюдь не безразлично, кто станет новым контролирующим акционером и для каких целей он приобретает акции компании. Ведь таким приобретателем может стать рейдер, а целью приобретения может служить распродажа активов компании в интересах нового владельца.

Покупателем может оказаться конкурирующее общество или компания-потребитель, заинтересованная в снижении цен на производимую продукцию, что приведет к риску потери прибыли. Очевидно, можно представить и иные негативные сценарии, в основу которых ляжет продажа контролирующим акционером принадлежащего ему пакета акций. Аналогичные риски несет и смена контролирующего акционера в результате наследования акций умершего собственника.

Обладают ли наследники должным опытом и знаниями для того, чтобы сохранить компанию? Нет ли среди них разногласий, которые облегчат захват контроля над активами для рейдера? Не захотят ли наследники продать бизнес? Вообще, компания, в которой собственник является еще и генеральным директором, очень уязвима, поскольку потеря владельца автоматически означает и потерю главного управленца.

Преимущества и риски присутствия в компании контролирующего акционера

Миноритарий англ. M inority shareholder — акционер компании физическое или юридическое лицо , размер пакета акций которого не позволяет ему принимать единоличные решения при управлении компанией например, путем формирования совета директоров. Миноритарный акционер может обладать некоторой властью, но он не обладает полным мажоритарным контролем, поскольку все миноритарные акционеры, по отдельности, владеют менее чем половиной компании. Мажоритарный акционер — это акционер, который полностью контролирует компанию, владея большинством акций компании. Когда акционеры должны проголосовать за решение компании, мажоритарным акционером будет тот, кто может единолично принять или отклонить решение, поскольку имеет полный контроль над компанией.

Миноритарный акционер

Задача — В статье рассматриваются диссо-нансные проблемы корпоративного управления. Для россий-ской корпоративной сферы характерно отсутствие баланса интересов между участниками корпоративных конфликтов : учредителями и акционерами участниками хозяйственных обществ, членами органов управления компании, предпри-нимательскими объединениями холдингами. Пионерами разработки проблемы конфликта интересов и связанных с ним агентских издержек, в середине х гг. Дженсеном и В.

Поскольку миноритарий не участвует в корпоративном управлении , ему сложно напрямую противодействовать акционерам, владеющим контрольным пакетом акций , если те решат каким-либо образом уменьшить ценность акций миноритария например, путём вывода активов в другую компанию, в которой у миноритария нет доли, или дополнительной эмиссией акций. Поэтому законодательства большинства стран предусматривают специальные права для миноритариев. Российское законодательство включает следующие меры для защиты миноритариев [1] :. Материал из Википедии — свободной энциклопедии. Текущая версия страницы пока не проверялась опытными участниками и может значительно отличаться от версии , проверенной 1 ноября ; проверки требуют 2 правки. Основная статья: Принудительный выкуп акций. Дата обращения 7 ноября

Приобретая контрольный пакет акций, новый контролирующий акционер не всегда в полной мере осознает, какие сложности могут возникнуть у него при взаимодействии с владельцами оставшихся нескольких процентов акций. О правовых рисках, возникающих у общества и контролирующего акционера в связи с наличием миноритариев, и о способах их минимизации читайте в материале.

Разделение это происходит по той доли акций компании, которой владеет акционер. Мажоры имеют большие пакеты, миноры владеют относительно небольшими пакетами акций, а то и вовсе одной двумя ценными бумагами компании. Следует заметить, что понятие мажоритарных или миноритарных акционеров рассматривается относительно конкретной компании, а не относительно рынка в целом и не зависит напрямую от общей суммы инвестированного капитала.

Миноритарий

А контролирующий акционер в том или ином виде прямой контроль, вхождение в состав холдинга, государственное участие в капитале и т. Здесь следует определить некоторые понятия. Акционера, единолично обладающего контрольным пакетом абсолютным большинством , мы будем называть Собственником. В таком случае в компании по определению может быть только один Собственник.

Акционеры любого акционерного общества делятся на два класса — миноритарные акционеры и мажоритарные акционеры. По закону все акционеры имеют равные права в управлении акционерным обществом и в получении дохода, но между ними есть существенная разница. Миноритарии отличаются от мажоритариев количеством акций, которыми владеет акционер.

Мажоритарные и миноритарные акционеры. Чем отличаются?

Ржевцев Валерий Анатольевич. Все статьи Статьи о гражданском законодательстве Уголовное законодательство Хозяйственное законодательство и арбитраж Процессуальное законодательство Семейное законодательство Таможенное законодательсво Административное законодательство Жилищное законодательство Корпоративное управление, менеджмент, консалтинг Недвижимость и земельное законодательство Трудовое законодательство. Приглашение дружить! Приглашение вступить в группу! Вам сообщение! Пока что урегулирование права на squeeze-out и sell-out в национальном законодательстве отсутствует.

Миноритарные акционеры: проблемы и риски для контролирующих лиц

Добрый день, Геннадий Иванович. Земельные участки под ИЖС могут использоваться исключительно по назначению - с целью проживания и строительства для личных нужд. Если указанные помещения также входят в категорию жилых, то использовать их в качестве производственных площадок также нельзя (однако зависит всё от специфики производства). Росреестр отказывается регистрировать право собственности, потому что он видит несоответствие фактического использования помещения и земельного участка их назначению.

Чтобы в полном объёме оценить ситуацию, рекомендуем записаться на консультацию, в ходе которой юрист предложит Вам пути решения Вашей проблемы. Если приобретённый товар оказался некачественным, Вы вправе вернуть данный товар и потребовать возврата денег. Каким образом Вы определили, что это подделка.

МАЖОРИТАРНЫЙ АКЦИОНЕР (мажоритарий, крупный акционер) Юлия Ненашева: миноритарный акционер имеет права и возможности.

Кто такие миноритарии

В таком случае клиенту будет предложено посетить адвоката лично на расширенной консультации. Преимущества личного обращения: адвокат изучит ваше дело, посмотрит представленные документы, расскажет клиенту о возможностях его разрешения и перспективах рассмотрения в суде.

Мажоритарные и миноритарные акционеры

Но и здесь мы готовы пойти к вам на встречу. Наш сотрудник готов выехать на ваш адрес в кратчайшие сроки и оказать все необходимые услуги.

Предусмотрено два способа для обращения к юристу: Онлайн-чат в правом нижнем углу экрана. Поделиться с друзьями: Вам также может быть интересно Ошибки в росреестре не тот номер дома Онлайн заявка на кредит с18 лет без отказа Можно ли отнять ребенка без суда Продажа квартиры без нотариуса по упрощенной схеме Что делать если сына обвиняют в побоях без доказательчтв Комментариев: 8 Моисей Ничего не делать Капитон Не будет праздника в Украине, войнушка.

Пелагея Адвокат это тот же гад, только одетый в гражданское платье. Запомните раз и на всю жизнь.

Он имеется у каждого транспортного средства и представляет собой сочетание семнадцати букв и цифр, в которых зашифрована индивидуальная информация о транспортном средстве. Вин-код вносится в базу данных при постановке автомобиля на учет в ГИБДД.

Во вторник, 26 января, в Центре Русской культуры в Таллине (бульв. Мере, 5) выступит известный автор-исполнитель патриотических песен из Санкт-Петербурга Андрей Лященко.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Допэмиссия акций и размытие доли акционеров. Размытие акционерного капитала TESLA и выкуп KMB
Комментарии 4
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Аверьян

    Мдя , Грустновато как-то !!!!!!!!!!!!!

  2. Парфен

    Эра хороших блогов подходит к концу. Скоро все они будут наполнены говнокомментами. Бойтесь, о маловерные, ибо это грядет очень скоро!

  3. Александра

    Вы занимаетесь сео на своем блоге? Я хочу заняться, но не знаю с чего начать… Я ваш сайт легко в поиске нашел, а моего блога там похоже и нету даже :(

  4. subsroba

    Это просто отличная идея

Пошаговая инструкция для регистрации ИП

Пошаговая инструкция для регистрации ООО

Ведение бухгалтерии ИП

Ведение бухгалтерии ООО

Расчет налогов на УСН и формирование платежек

Кадровый учет

Формирование отчетности в ПФР и онлайн-отчетность

Формирование отчетности ИП и онлайн-отчетность

Расчет и оплата патента

Расчет и оплата торгового сбора

Интернет-бухгалтерия "Мое дело"

Расчет налогов на ЕНВД и формирование платежек

Формирование отчетности в ФНС и онлайн-отчетность

Формирование отчетности УСН и онлайн-отчетность

Формирование отчетности в ФСС и онлайн-отчетность

Расчет налогов в ФНС и формирование платежек

Формирование отчетности ЕНВД и онлайн-отчетность

Сотрудники: расчет налогов и формирование отчетности

Формирование отчетности ООО и онлайн-отчетность

Налогообложение УСН (регистрация, переход на УСН)

Налогообложение ЕНВД (регистрация, переход на ЕНВД)

Расчет налогов ООО и формирование платежек

Расчет налогов ИП и формирование платежек

Ведение КУДИР электронно